股市名言裡頭有一句話是這麼說的，會買的是專家，會賣的才是師父。
相信大家買完股票後都會有這種經驗，就是不曉得該不該賣掉手中持股。
如果你沒有在一開始就設定好自己的策略的話，不管是漲多了，還是跌了，
你大概每天睡覺前都還是會一直想著明天開盤要怎麼辦吧～
我相信最近的中華電小股東們，大概也會有此困擾。
所以小弟還是還是把它拿來當例子。
首先，我們先拿出尋找投資護城河裡頭說的幾個原則來看看。
1.我犯錯了嗎?
這主要是在討論股價跌的狀況，目前的中華電不是這種情況。
2.公司營運惡化嗎?
目前沒看到任何惡化跡象，且整體營運還偏向樂觀。
3.我的錢有更好的投資標的嗎?
這就是今天要探討的重點了！稍後會再來說明。
4.這檔股票占我整體投資比例太高嗎?
這每個人不同，當然這東西一直都有兩派說法。
有專家說不要把雞蛋都丟到同一個籠子，
也有專家說要把雞蛋都放在同一個籠子並且好好的看好它。
小弟這部分比較簡單一點，
如果你擔心你某檔股票崩跌會到讓你睡不著覺，那你還是把那檔股票減碼吧。
雖然說書上面寫說只要有任何一個是否定的就不要賣出，
不過那畢竟是作者的個人投資準則，每個人都是要有自己的想法啊～(笑)
所以我們還是來探討一下第三點。
中華電在今天的收盤價是67.2，也就是說如果你在六月已前就買進的朋友，
到目前為止，也已經把今年除息跟退稅的部分已經反映到帳面上了。
也就是說現在賣出，每張股票都可以獲得約5元以上的投資報酬。
然而這時後來了個問題，那賣出之後呢?
你的策略是什麼? 空手然後等跌了之後再買，又或者是轉進其他股票?
當然，只要確認好自己本來就設定好的投資策略然後去執行，且要能賺錢。
就是好的投資策略。
接下來要講的是小弟的投資策略，所以服用後請自行判斷跟吸收，
切勿輕易相信我的胡說八道。
我最常考慮到的一點是，轉換成本。
他包含了許多東西，主要的有手續費跟證交稅，個人的心理，還有時間。
手續費跟證交稅大家都知道，一買一賣之間大致上就是要付出約千分之四。
這部分雖然不是很大，但如果很常買賣的話，也是很驚人的。
那再來就是個人的心理，這部分就很值得玩味了，
賣掉之後，空手等它跌，結果繼續漲，那會怎樣?
賣掉之後，轉換股票，結果新買的股票沒漲，結果賣掉卻一直漲?
當然你會說那跌了呢? 那這樣這部分的成本自然就不用計算。
但如果是我所說的那兩種情況呢? 你會不會很後悔?
所以也別輕忽這種心理的成本。
那其實最需要注意的還是時間這個成本，
因為我說過我主要是要有每年都要股息這個收入的，
那自然不能只考量到今年當下的情況。
你總不能今年賺了20%，結果明年都沒進展吧，那這樣下來兩年平均下來也不到10%的報酬。
所以我起碼要賣股票前，會最起碼考慮到明年的狀況，以中華電這個例子來看。
現在已經快七月底了，股息也即將要發放了，那光是已知的部分就有4.06元的股息跟約1元的退稅。
也就是說以時間價值來看，現在中華電的股價應該要算 67.2 - 4.06 - 1 = 62.14
那接下來就是算到明年的報酬，上半年的中華電稅後賺了2.58，整年沒意外的話保守預估是5元。
那根據之前發放股利的狀況，應該也會有4.5元的股息。
且這還不考慮到是否會再發放基本公積跟退稅的情況下。
這時候就要問問自己如果你願意花多少成本買4.5元股息殖利率是4.5/62.14=7.24%的中華電??
如果你是認為可以買的到低於62.14的話，那這樣賣出是有意義的。
但如果你認為買不到?? 那現在就不該賣出，因為到時買回來等於還虧了。
那如果是拿去買別的股票呢??
那最起碼到明年的投資報酬率也要高於7.24%才有意義，不然一樣是虧了。
不然也沒必要轉換去另一檔股票，多轉換的手續費只是讓政府跟營業員高興罷了。
且如果你是空手的時候，還得時時關心是否股價跌到可以買進的區間了，要是跌不回去怎麼辦?
跌到區間了，那是否會想說會再更繼續跌，是不是要晚點買，等等的心理成本。
所以我會把這些轉換成本都算進去之後，確認的確是划算的交易之後，
不管是心理的還是實質金錢上的，都要達到我的停利點，我才會考慮賣出的動作。
(當然啦，公司基本面出問題等等的大問題當然也是要賣出，不過不是在這篇要探討的主題。)
希望看到這邊的投資朋友，都能獲得些許的想法。
By Pennyfox
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